海外经济学家谈美联储货币政策“转向”：美货币政策趋于中性 中国将保持政策自主权与

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　根据世界银行最新估算，2024年全球通胀料降至3年来的最低点。从近段时间看，主要发达国家货币政策逐步转向，美联储降息预期升温，对中国以及新兴市场经济体的外溢影响值得关注。在第六届外滩金融峰会“应对变化的世界”期间，证券时报记者采访多位海外经济学家，探讨美联储以及海外发达国家货币政策演进。其中，既有美联储原副主席、欧洲央行前行长等海外财经官员，也有从事国际贸易研究多年的学者。

　　在受访海外经济学家看来，美联储正着力于推动经济“软着陆”，为此将逐步解除限制性政策，趋于中性。9月降息仅是开始，相较于单次大幅降息，美联储更有可能持续降息。不过，海外发达国家的通胀风险并未解除，新形势下，美联储货币政策框架亟待重新审视。可以预见的是，面对全球经济金融变局，中国庞大的贸易顺差将确保其政策自主权与稳汇率能力。中国积极推动自由贸易协定签署，是其经济行稳致远的一大驱动力。

　　美联储货币政策“正在转向”

　　随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月下旬召开的杰克逊霍尔全球央行年会上释放“降息在即”信号，美联储将于9月降息已是大概率事件，其降息幅度与美联储后续利率政策成为市场讨论焦点。

　　在此之前，美国就业数据的放缓、失业率的上升，已触发基于失业率预测经济衰退的“萨姆法则”。布鲁金斯学会高级研究员、美国联邦储备委员会原副主席唐纳德·科恩指出，劳动力市场疲软是美联储主要关注的风险，为此需要取消一些限制性的货币政策，使其更加中性。如果美联储在经济放缓和劳动力市场需求放缓的时候不降息，则有可能陷入经济衰退。

　　“如果我们的货币政策能更加宽松，就能避免经济衰退。”科恩表示，目前美国劳动力市场仍处于良好状态，尽管通胀率仍高于美联储设定的2%通胀目标，但随着时间推移通胀率有望继续缓慢下降。

　　在外滩峰会国际顾问委员会主席、欧洲央行原行长让-克罗德·特里谢看来，美联储对抗通胀的任务已取得较大进展，但并未完成。可以预期美联储会采取必要的措施，以确保在2%左右的通胀水平上实现经济“软着陆”。

　　目前，市场机构对9月美联储降息幅度的预测集中在25个基点或50个基点，也有部分观点呼吁美联储应一次性大幅降息。科恩认为美联储更有可能在9月降息25个基点。“重要的是开始降息，并明确将持续降息。”他说。

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以确保在2%左右的通胀水平上实现经济“软着陆”。