日元贬值见底了吗？

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过去一年中，日元持续下滑，使其成为表现最差的G10货币。即使日本央行于3月首次自2007年以来上调短期政策利率，市场情绪仍然低迷。日元对美元汇率持续徘徊在161日元兑1美元的38年来的低点附近。现在，这一趋势正在悄然改变。近一段时间，日元汇率的走势不断走强，日元对美元的贬值初现告一段落的迹象。

此前，日元对美元持续贬值的主要因素之一——日本和美国之间的巨大利率差距仍然存在，这让日元贬值压力短期内难以根本缓解，这也是令日本经济负增长的重要原因。值得注意的是，日元贬值也是日本经济策略的一部分。在“安倍经济学”中，日元贬值占据重要地位。即便当前日本央行进入植田和男时代也是如此。另外，日元贬值除了是日本政府坚持了十多年的“国策”外，也符合日本大企业，尤其是在海外积极布局的大企业的利益。

汇率是把“双刃剑”，日元疲软给出口商带来了提振，但也成为日本决策者担忧的一个问题，因为它抬高了燃料和食品进口成本，从而损害了消费。今年第一季度，日本实际国内生产总值（GDP）环比下降0.5%，按年率计算降幅为2%。一季度，拉动日本经济增长的“三驾马车”消费、贸易以及投资全部出现下滑。

在日元持续贬值的背景下，通胀上行受到推动。是加息，还是继续维持？对于日本央行来说，努力找到合适的平衡点在当下更为重要。根据日本央行7月24日最新公布的6月政策会议的意见摘要，日本央行官员们在6月的会议中讨论过加息的可能性。纪要显示，日本央行官员们认为，随着日本通胀的上行风险变得“更加明显”，日本央行官员正在考虑加息的选项。

近日，日本执政党高官也在敦促日本央行明确加息决心。本周一日经新闻援引执政的自民党干事长茂木敏充的话称，日本央行应更明确地表明其货币政策正常化的决心，包括稳步加息。茂木敏充表示：“日元过度贬值显然对日本经济不利。”他称，为阻止日元下跌趋势，日本央行应明确传达其放弃大规模刺激计划的意图。据报道，他还表示，日本企业可能会承受货币政策收紧的影响。

目前，市场正将注意力转向月底的日本央行利率决议，届时理事会或将讨论是否提高目前接近于零的利率水平。多名经济学家预计，日本央行今年将上调利率至0.25%，不过具体将在月底还是晚些时候加息仍存在分歧。

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理事会或将讨论是否提高目前接近于零的利率水平

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对日本群众的生活影响很大。