债券收益率先上后下 央行公开市场买短卖长

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过去的一周（8月26-30日）债券收益率先上后下，总体小幅下跌。10年期国债本周上行1.6BP至2.17%，30年期国债收益率上行2.5BPs至2.37%，短端利率则有所下行。而信用债跌幅更为明显，超长信用债收益率也继续回升。

上周五17时央行发布公告称，8月开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为1000亿元。此消息一出，10年期国债活跃券收益率小幅下行0.5BP至2.1650%，5年期国债收益率下跌1.25BP至1.8425%，7年期涨0.35BP至2.0660%。

机构认为，央行通过国债买卖“扭曲”操作，影响短期国债市场供需，稳定市场预期。同时，维持一个正常倾斜的利率曲线，促进金融资产合理定价，资源有效配置。

行情回顾

上周全市场现券成交58,920.65亿元，回购成交359,259.13亿元，环比成交双双缩量，分别减少4,022.82亿元和 58,528.78亿元；从各市场成交来看，银行间现券成交51,700.76亿元，上交所成交5,451.42亿元，深交所成交1,768.47亿元；银行间回购成交256,618.58亿元，上交所成交92,109.05亿元，深交所成交10,531.50亿元。

8月30日（周五），截至收盘，30年期国债主力合约涨0.03%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。以10年期国债期货T2412为例，上周该品种走势先高后低，周一最高触及106.05，周二低开震荡下行，周三稍有起色，周四和周五连收两阴线。

转债方面，中证转债指数在前一周的周五（8月23日）创下359.94的历史新低后，上周一指数开始回升，周五收于371.29，全周涨1.84%，但成交量和金额环比缩量。上周无新转债申购，有2只转债分别于28日上市，其中伟隆转债（127106）周五收盘价为205元/张，集智转债（123245）周五收盘价为139.52元/张。

一级市场

上周，据新华财经统计，全市场共发行利率债64只，规模为9,972.37亿元，较前一周供给增加了3,519.28亿元。

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