美债料录得三年来最长月线涨势！美联储最青睐通胀指标今晚出炉

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　随着市场交易员过去几个月为美联储自2020年以来的首次降息做足了准备，美国国债市场也有望迎来三年来最为优异的一段行情表现。

　　彭博美国国债总回报指数显示，截至8月28日该指数在本月的回报率已达到了1.7%，有望连续第四个月上涨。随着投资者对美国借贷成本下降的信心增强，该指数自4月底以来已持续攀升，今年以来的涨幅也随之扩大至了逾3%。

　在今年早些时候一度承压之后，近来美债市场的反弹态势无疑有目共睹。这主要受益于美国宏观领域最近出现的通胀和就业降温迹象，推高了美联储在今秋将利率从二十多年来的最高水平下调的可能性。

　　8月初，当非农就业报告显示失业率超预期上升至4.3%时，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美收益率曾一度触及了3.67%的14个月低点。截止周四纽约时段尾盘，这一基准收益率最新交投于3.86%附近。

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)经济学家Tiffany Wilding表示，债券市场仍然是一个有吸引力的地方。“尽管最近已出现了反弹，但我们仍预计其还有更多上行空间。”

　　在上周举行的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔表示，“调整政策的时机已经到来”，这标志着美联储两年来对抗通胀的战役迎来了关键转折点。自2023年7月以来，美联储一直将基准利率维持在5.25%-5.5%的高位区间内——这是二十多年来的最高水平。

　　债券交易商目前对美联储年内降息幅度的定价约为100个基点，这意味着在年底剩余的三次政策会议上都会降息，包括一次50个基点的大幅降息。

　　对美联储政策变化更为敏感的短期债券在本月表现尤为出色，这使得收益率曲线的一个关键部分自2022年7月以来首次濒临转正——两年期美债收益率目前只比10年期美债收益率高出不到2个基点。2023年3月，这一差距曾超过100个基点，为1981年以来最大的倒挂幅度。

Bathro

降息，降息。